近期钢价在高位整理后偏强运行，盘中不断创出反弹后新高。

在基本面上，螺纹钢周度表观需求量超市场预期，去库存速度加快，市场乐观情绪升温。

未来终端需求变化仍是影响螺旋管价格关键因素。

1、供应量温和上升，利空钢价

两会期间，政府公布了今年的主要预期目标，包括：国内生产总值增长5%左右;

城镇新增就业1200万人左右，城镇调查失业率全年控制在5.5%左右；居民消费价格涨幅为3%左右。

但截至目前，监管层未公布涉及钢铁产能规划的相关信息。

在没有行政限产压力的情况下，钢厂正保持着产量的温和上涨。

据调研，3月9日，全国247家钢厂高炉开工率为82%，周环比提高0.93%，

同比提高11.15%;高炉炼铁产能利用率为88.03%，周环比提高0.89%，同比提高8.26%;

钢厂盈利面为49.35%，周环比扩大6.49%，同比缩小34.2%。

同期调研的87家独立电弧炉钢厂平均开工率为74.84%，周环比提高5.95%，同比提高3.52%;

平均产能利用率为63.35%，周环比提高5.41%，同比下降3.73%；日均粗钢产量环比增长9.33%。

从调研结果看，高炉和电弧炉钢厂均保持温和增产，产量周环比增幅不大，但春节后始终呈上升趋势。

一方面，现在钢厂普遍有利润或处于盈亏平衡附近；

另一方面，从监管层态度和市场预期情况来看，今年经济回暖概率大，

生产商在年初更愿意以增产的方式对待良性市场环境。

因此，笔者认为如果没有新的行政指令，

至少在今年上半年，钢材供应量将呈现温和上升的态势，或给钢价带来压力。

2、需求逐步释放，助力钢价走高

下游需求变化仍是影响钢材价格的核心因素。

3月9日，钢联公布钢材周度数据后，螺纹钢期货价格迅速拉涨，

热卷期货价格跟涨，带动整个黑色系金属板块反弹，螺纹钢和热卷主力合约价格分别创出本轮反弹以来的新高。

3月3日—9日当周，螺纹钢表观需求量为356.85万吨，周环比增加47.46万吨，同期去库存53万吨至1185.88万吨。

两项数据均超出市场预期，表观需求量的变化较之前一周提速，去库存速度较之前两周加快。

目前房地产市场整体氛围宽松，政策在供需两端发力。

政策效果显现仍需时间，而销售价格和销量的回暖将是领先信号，

进而逐渐传导到开工、拿地等上游环节，并带动真实建材需求。

在近期会议上，高层针对房地产市场表现得较为克制，未提及强刺激等相关措施，

同时也表示了对房地产市场的企稳回升有信心，充分体现了稳字当头、稳中求进的思路。

由以上供需两端可知，在没有行政停限产的情况下，当前钢厂有薄利且今年经济环境预期较好，

上半年钢厂大概率保持稳定增产，钢材产量将呈上升趋势。

与此同时，需求端存在较大不确定性，而需求恰好是影响当前钢材价格重要的因素。

从已公布的房地产数据来看，房地产市场不宜过分乐观，考虑到各项政策的叠加影响，可持中性偏乐观态度。

短期更多关注高频指标，即钢材周度表观需求量和去库存速度，

若去库存速度达到70万吨/周～120万吨/周，钢材价格有望继续高位运行并反弹创新高;

若徘徊于30万吨/周～50万吨/周，则钢材价格随时有高位回调风险。

因此，对螺旋管价格走势持谨慎乐观态度。